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中新网8月26日电 据香港《大公报》报道，英国脱欧成为七国集团（G7）峰会焦点，英国与欧盟持续展开口水战，相互指责要为无协议脱欧负责任，英国首相约翰逊更威胁削减390亿英镑分手费，形容硬脱欧“一触即发”。欧洲理事会主席图斯克24日强调欧盟愿意听取英国意见，但希望约翰逊可以提出务实的脱欧计劃，不要成为历史册上的“无协议先生”。

第一，信贷传导渠道是我国最重要的货币政策传导渠道，但有效性逐步下降。我国金融体系以间接融资为主，贷款占社会融资规模存量的比重接近70%，宽信用传导高度依赖银行。我们选取贷款增速和M2同比增速为中间指标，计算其与GDP增速的相关性发现：一是信贷传导渠道的效率总体较高，纳入滞后项测算得到M2与GDP合计三轮宽货币周期的相关性达到0.83，贷款与GDP合计三轮宽货币周期的相关性为0.77。二是第一轮宽货币的传导效率最高，第三轮宽货币周期的传导效率最低，显示宽货币向宽信用传导的难度加大。

消息介绍，自2017年《关于防范代币发行融资风险的公告》发布后，深圳虚拟货币非法活动大幅减少，相关金融风险得到有效控制。但近期，借区块链技术的推广宣传，虚拟货币炒作有所抬头，部分非法活动有死灰复燃迹象，如：一些企业以“区块链创新”的名义，在境内组织虚拟货币交易；以“区块链应用场景落地”等为由，发行“xx币”、“xx链”等形式的虚拟货币，发布白皮书，虚构使用生态，募集资金或比特币、以太坊等虚拟货币资产；为注册在境外的ICO项目、虚拟货币交易平台等提供宣传、引流、代理买卖服务等。

针对民营企业面临的“融资高山”，11月7日，人民银行党委书记、银保监会主席郭树清在接受媒体采访时提出，初步考虑对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标，即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，争取3年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。

中美关系处在一个大的十字路口，双方要不要一招一式地相互增加摩擦和对抗，轮番出招，相互报复，用“对等原则”把两国的冲突一级一级地向上推升？目前美国显然是战略挑衅方，提供了中美关系中的很多变量。我们认为，中国这一边要跳出美方一些政治精英正在推动形成上述十分消极的发展中美关系的逻辑。我们要把做好自己的事情，坚持扩大对外开放作为处理对美及整体对外关系的主逻辑。

由此，国金证券预计A股当前开启反弹的条件仍不具备，投资者操作上仍需防御至上，枕戈待旦；中长期看，全球处于新一轮货币宽松周期，A股在消化短期的外需不确定性因素后，指数三季度末四季度震荡上行可期。中银国际证券：低估值防御，注意把握业绩确定性预计不确定性事件仍将成为影响市场风险偏好的主导因素，风险偏好承压下，盈利确定性成为市场资金追逐的主要方向。类比历次风险事件冲击下市场的结构表现，大金融、必需消费板块均成为资金首选。