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这些年上市公司估值比较高，一般非上市公司估值水平远远低于上市公司，这样上市公司可以通过收购降低市盈率，非上市公司股东也可以落袋为安。有一些明星公司通过不断并购带来盈利和市值双双增长，更是带来示范效应。问题是，并购对象往往不如当初描述得那么好。被收购者往往会有一个快速增长的业绩承诺，这种增速即使是业绩优良的上市公司也很少能做到，但是收购者和被收购者都相信了，双方达成了默契，至于是否能完成以后再说。达不到承诺就有可能带来商誉减值。《风险提示》的主要内容是要求公司定期或及时进行商誉减值测试，并重点关注特定减值迹象。

摄像头模组产业的主要驱动因素为智能手机和汽车等产品中的摄像头数量不断增加。麦姆斯咨询指出，2017年，欧菲科技摄像头模组的市占率为9%，与舜宇光学科技的市占率相当，市占率最高的是LG Innotek和日本的Samco，二者均为12%左右，其次是市占率9%的夏普。摄像头模组产业已经发展到了一个新阶段，据预测，2018年，全球摄像头模组市场规模达到271亿美元，未来五年将保持9.1%的复合年增长率，预计2024年将达到457亿美元。

区间⑥-反弹：2019年1月至今。此阶段特点为，市场久跌之后借宽松预期启动估值修复行情，风险偏好快速回暖。3.1． 上海自贸区：优质上市公司集聚，常有大行情第一波行情-2013.8.6-2013.9.24：市场处于大牛市启动初期，行情不长但涨幅较大。政策驱动力来自国务院批准设立上海自贸区并发布总体方案，9月上海自贸区挂牌成立。

市场具有不确定性，本公司将不会承担任何有可能因直接或间接使用或依靠上述观点内容而导致之损失或损害，包括但并不限于任何盈利亏损。国元期货责任编辑：宋鹏摘要： 用不同的方式去建立细分领域的平台品牌优势，或许会是国内视频平台在未来很长一段时间内要做的事情。

Wind数据显示，2015年至2017年，雏鹰农牧资产负债率从53.73升至71.81%，至2018年三季末，该数据已上升为74.42%。2018年三季报还显示，公司一年内到期的非流动负债38.53亿元，其他流动负债26.07亿元，两者合计超60亿元。而与之对应的是，公司的货币资金从2017年末的26.88亿元一路下滑至2018年三季度的12.91亿元，几乎已无偿债能力。

中金维持周大福2019年和2020年每股盈利预期0.49港元和0.58港元，当前股价对应22.5 倍2019年市盈率和19.3倍2020年市盈率。维持“推荐”评级，但考虑估值切换该行上调目标价8%至13.8港元。预计香港珠宝消费将保持上行趋势，公司有望进一步受益于其领先的品牌份额。